止损设定得太近
关于止损,除了完全不设定止损之外,最常见的错误就是设定价位不当。有一种非常令人沮丧的情况,当我们建立部位之后,行情朝不利方向发展,触动止损之后,立即又朝我们当初预期的方向发展。 一个理想的止损点,除了防范你发生重大亏损之外,同时也要让部位存在一些活动空间,允许发生一些不利走势而不至于让正确部位止损出场。止损设定得太紧密,部位可能窒息。换言之,没有发展为成功交易的空间 。这可能是因为太担心发生亏损,过分强调“立即认赔”的观念,或缺乏设定止损的技术知识。 把止损设定在市场的正常活动范围内或趋势线之内,很可能让你在最不该止损时被止损。 他们对于行情的判断或许正确,但只要进场价格不太理想,或行情波动较剧烈,很可能就会被止损出场,结果还是不能有效掌握机会。遭到止损之后,行情立即朝他们当初预期的方向发展。于是,他们再度进场,进场点很可能也是稍早的进场点。
止损设得太紧,经常成为亏损发生的原因 。没错,亏损都不严重,但只要把止损设定在行情活动的正常范围内,止损就经常会被触发。止损设定太紧,将压低交易的成功率,一些原本会成功的交易,最后很可能演变为小赔,因为你根本没有给它们机会。
我认识一位从事 SP 500 电子迷你合约交易的客户,他不允许发生 2 一 3 点以上的亏损。对于 SP 迷你合约来说,每天很可能出现 20 点的走势,所以 2 一 3 点根本算不上什么,任何 10 分钟都可能出现 2 一 3 点的行情波动。换言之,对于 10 分钟的走势来说, 3 点很可能是正常价格波动的 1 个标准差,这类止损遭到触发的概率高达 70 ％左右。除非进场点挑得非常准确,否则很难有成功机会。所以,如果行情波动稍微剧烈些,他每天进行的交易大约有 8 成被止损出场,这对于我（经纪人）当然很好,但对他来说就很不好了。更令人惊讶的是,他对于行情发展方向的判断总是正确的。如果他能妥当设定止损,绝对会成为一位成功的交易者。大约进行了 6 个星期的交易,最初 5 000 美元的资本就慢慢耗尽,虽然他总是继续汇人资金,但永远都没有由错误中学习教训。他太担心单笔交易造成的严重亏损,结果却让每笔交易都小赔收场。如果他只允许一笔交易发生 100 美元的损失（ SP 500 迷你合约的 2 点）,或许应该挑选玉米之类的市场,因为其每天价格波动幅度大约是 200 或 300 。对于 sP 500 迷你合约而言, 100 美元的止损太少了,根本没有合理的发展空间。
止报设定得太远 止损设定得太近,是一个问题,反过来说,止损设定得太远,也是一个问题。如果采用特定金额作为止损,设定距离很可能远超过安全位置。如果该止损遭到触及的话,实际发展通常都是先引发适当位置的止损,然后才引发实际设定的止损。换言之,合理损失原本只是 300 美元,但实际上损失却增加到 500 美元。如果这种问题变成一种习惯,交易资本恐怕很快就会被勾销。可是,某些情况下,适当止损位置可能真的距离市场价格很远。举例来说,如果行情刚出现一波重大涨势,下部第一个有效支撑的位置可能距离很远。在这种情况下,由于技术性正确的最近止损点,其距离超过你所愿意接受的亏损程度,你或许应该放弃机会,因为这笔交易的风险和报酬的关系并不合适。
行情波动越剧烈,止很就应该设定得越松 请记住,行情波动越剧烈,有效止损就必须设定得较远些。如果你不能忍受较大水平的亏损,这些股票或市场就不适合当作交易对象。关于股票交易,我的止损一般都设定在 50 美分到 1 美元之间。可是,如果对象是雅虎一类的股票,一天内可能出现 15 美元的波动,所以,当你的买单撮合时,股价可能已经出现 1.5 美元的变动。对于这类走势疯狂的股票,你必须愿意损失 3 - 5 美元。否则就会经常被止损出场,结果看着股价在 1 小时之后上涨 8 美元。请注意,对于相同的股票或市场,某些时候的走势可能很平稳,但有时候的走势可能波动剧烈,所以,价格波动剧烈并不是指某股票或市场的本质,而只是反映实际现象。 2002 年夏天,雅虎股价大约在 12 美元附近,每天的价格波动很少超过 1 美元,所以 50 美分的止损,其适当程度超过 5 美元的止损。夏天的黄豆价格波动幅度,通常都超过冬天。所以某些情况下,你必须愿意承担较大的风险。如果你觉得风险太高,就应该避开某些股票市场,而不是采用不适当的止损。
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