财务报表是上市公司交给股市的答卷,成绩最终将决定它的股价。学习读财务报表是股票投资者的必经之路,报表所展现出的一些信息有助于分析决定股票的买入点。
现金流是一家企业的生命,无论一个企业有多好的业绩,如果现金流存在严重问题,那么未来的业绩也难有保障。经营活动所产生的现金流最能代表这个企业的盈利能力,当一家公司的现金流净额远超净利润时,那么公司的未来业績会有持续增长的潜力。
毛利率可以看出一个行业、一个企业的生存现状。连毛利率都难达到10%的行业与个股,完全没有投资价值,那些毛利率在30%~50%甚至更高的个股,其市场占有率与价格主导权明显占有优势,也是价值投资最妤的标的股。净资产收益率,说白了,就是股东的投资回报率,它可以衡量上市公司的盈利能力。净资产收益率越高,说明公司的盈利能力越强,越值得投资。
关注高送转行情与业绩浪行情是短线投资者关注上市公司报表最有效的方法市场上的相关个股都会对什么时候公布高送转方案与什么时候公布业绩提前做出反应。上市公司每个季度都会公布业绩,投资者要学会提前预测公司可能出现的业绩预增,相关概念股在报表公布前后都会有一波较好的独立行情。
买点2:毛利率确定买点
毛利率( gross profit margin)是毛利与营业收入的百分比,其中,毛利是营业收入与营业成本之间的差额。毛利率确定买点,一方面,可以按照个股毛利率的高低来对个股排序,确定买入对象;另一方面,在进行行业分析时,可以通过行业个股排序优先选择那些毛利率高的个股作为投资标的。如果一家上市公司的毛利率连续几年在30%~50%之间,甚至更高,说明公司产品营业收入增长较快,且营业成本控制在合理范围内,这类股票是价值投资者中线布局优先考虑的对象。特别是在营业收入增长速度超过营业成本增长速度时,毛利率升高具有相当高的可信度,表明公司经营正常,且成本控制较好,这类上市公司的股票值得买入。
【个股实战】
如表2.2所示,梦洁家纺从2010年3月开始,毛利率不断提升,由最初37.66%上升到2011年的4381%,可见,它的营业收入在不断增加,产品量不断扩大,且成本也在合理范围之内。梦洁家纺的股价在业绩的支撑下节节走高,与大盘走势形成鲜明对比。大盘在2010年初的3000点左右下跌到2011年6月底的2600多点,指数下跌超过10%,而梦洁家纺的涨幅近30%,远远跑赢大盘。
买点5:业绩浪行情
每年,上市公司都会公布季报与年报,而在公布前后,相关股票都会得到市场的炒作,特别是政策与消息真空期,业绩浪行情将成为市场炒作的主线。
首批公布报表的上市公司,容易得到市场大幅炒作,越晚公布报表的上市公司,越难以得到市场的炒作。因此,投资者要优先介入第一批公布报表的公司。
业绩增长多少才算多呢?一般来讲,那些业绩增长幅度越大的公司越容易得到市场的炒作,业绩同比增长5~10倍及以上的公司最容易引起市场的注意,尽管以前的基数较低,但只要增长幅度大,就容易被挖掘。如果增长幅度大,且每股收益较高,则这类公司将成为业绩浪中的香饽饽。那些业绩增幅较大的上市公司,一般都会提前发布预增公告。这段时间是较佳的介入时间,不要等到业绩真正发布之时才买入,这时的股价高高在上,主力可能会借机出货。
【个股实战】
如图2所示, 大族激光作为2010年的业绩预增王,早在第三季度发布季报时,大族激光年报大幅增长就已经确定。大族激光2010年前三季度实现营业收入
22.07亿元,同比增长64.73%,实现净利润3.22亿元,同比增长476%。同时,预计全年净利润同比增长11900%~11930%。这时是介入业绩预增王的最佳时机
如果错失这个机会,在炒业绩预增概念时介入也是一个极好的机会。从2011年2月28日大族激光公布业缋快报到4月15日正式公布年报,股价开始大幅调整,利
好出尽是利空。
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