成交量是价格的元神与实质,它的每一次、每一段,规律的、不规律的变化都会直接地影响到股票价格的波动。投资者在数百年的实践与探索过程中,逐渐总结出以下几条成交量增减与价格变动的普遍规律。
一、量增价升
成交量是推动股价上涨的动力与源泉,从另一个侧面来说也是买方所投入的资金。人们的购买热情增加了,投入的资金增加了,才会拉动股票价格的不断扬升,并且股票扬升的幅度越大,就需要越大的成交量相配合。沙河股份(000014)在2010年7月到8月的这段上涨行情中,就是以“量增价升的方式逐渐向上攀升的(如图2-1所示)。
二、后量超前量
后量超前量形态是指在 上涨过程中,股价突破前一波的高峰时成交量也要伴随着相应的放大,并高于前一价格 波段形成时的成交量水平。成交量在股价的波段性高峰下方多数会集结成“ 量堆”,这里面既有获利盘、也有 套牢盘,但都在等待着一个理想的目标价位,或是 止赢、或是 止损,所以股价在后来突破这些量峰与价峰时,多方必须投入更大的兵力,才能消化掉前期遗留下来的不稳定筹码,并为股价继续创出新高提供动力。在攻克重要的关口之时成交量也较前一次“量峰”有所放大,稍做休息后该股便进入了 加速上涨阶段。 南宁百货(60012)在2010年7月至2010年9月的上涨过程中就呈现出“后量超前量”的运行特征。如图2-2所示。
三、缩量见顶
股票在上涨过程中成交量逐渐减少,同时股价也渐渐地失去了往日的风釆,相继出现了走软、 下跌等现象。一般情况下,股价升得越高越是需要更大的力量来维持并推动,在一级级的上涨过程中,如果买方资金出现了断裂,股价立刻就会出现雪崩走势,一落千丈。
建发股份( 600153)在经过连续的上涨后,自2007年6月起成交量就难以为继并呈递减之势,与此同时其股价也越涨越慢,仅在惯性上冲不久后便开始回落了。如图2-3所示。
四、放量突破
放量突破”在“ 量价关系”中是一条普遍存在的规律,几乎有90%的 个股在启动上涨行情或突破盘整 格局之时,都要有充足的成交量作为后盾才可以克服障碍,并向更高的目标挺进。
图2-4是 华北高速( 000916)日K线走势图,图中可以看出,该股需要在成交量持续放大的背景下,才能有效地启动上涨行情。
五、价跌量缩
下跌不需要成交量”,这是 股民常说的一句话。就像我们搬运石头样,拿起它通常要费很多力气,而丢掉它只要一松手就行了,股价的上涨与下跌同样也具有这个特性,特别是在下跌行情已逐渐明朗的情况下,多数人是不会再去购进股票的,所以多数股票在 下跌过程中,成交量也是逐渐萎缩的。
如图2-5, 天宸股份( 600620)就是在成交量逐渐萎缩的情况下持续走低。
六、量大成头
无论是个股还是 大盘,在经过连续上涨后都会使其人气变得十分火暴,从而吸引大量 短线客与追涨者的疯狂跟进,但真正的主力会在这一时期大量地抛出筹码、兑现收益。此时 散户的疯狂购买正好与主力的大量抛出促成了市场中巨大的成交量,随着空头能量的不断释放,散户的购买能力也会渐渐地枯竭,最后主力成了“散户”,散户成了“主力”,市场失去主导,势如散沙般的股价再也无力攀升,接下来便是回落了。
如图2-6,中纺投资( 600061)的股价经过连续的攀升后,在2010年9月29日至11月25日的最后上涨冲刺阶段,不断地出现 盘中大量,此后不久股价便应声而落。
七、量小见底
无论是个股还是大盘在经过连续下跌后,都会使其人气变得十分冷清该跑的都已跑得差不多了,没跑的也因 亏损太大而不会再跑了。眼看着连下跌的股价,投机客们满脑子想的是什么时候去 抄底,但反弹征兆没有明确之前又没有人敢去接盘。随着人气的不断低迷,成交量已萎缩到了极为稀少的地步,此时只要稍有买盘就会将股价拉起,一旦股价被拉起,就立即会得到短线客及套牢盘的回应,该抄底的抄底,该摊平成本的摊平成本,股价也会随之走出一小段 反弹行情。
如图2-7,洪城股份(600566)的股价在经过持续的放量下跌后,成交量几乎荟缩至极限,此后在多头势力的推动下股价逐渐企升。
通常,以上的这些 量价规律,被多数投资者认为是量价结构的正常特,表明股价运行正常、健康。
古典量价关系理论,即逆时钟曲线法,是最浅显、最易入门的量价关系理论。它是通过观测市场供需力量的强弱,来研判未来走势方向的方法。逆时钟曲线如图6-1所示。
一、应用原则的八个阶段
(1)阳转信号。股价经过一段跌势后,下跌幅度缩小,止跌趋稳;同时在低位盘旋时,成交量明显由萎缩转而递增,表示低档承接力转强,此为阳转信号。
(2) 买进信号。成交量持续扩增,股价回升,逆时钟曲线由平向上时为最佳买人时机。
(3)加码买进。当成交量增至某一高水准时,不再急剧增加,但股价仍继续上升,此时逢股价回档时,宜加码买进。
(4)观望。股价继续上涨,但涨势趋缓,成交量未能跟上,走势开始有减退的迹象,此时价位已高,不宜再追高抢涨。
(5) 警戒信号。股价在高位盘整,已难 创新高,成交量明显减少,此为警戒信号。此时投资者应做好卖出准备,宜抛出部分 持股。
(6) 卖出信号。股价从高位滑落,成交量持续减少,逆时钟曲线的走势由平转下时,进入空头市场,此时应卖出手中股票,甚至融券放空。
(7)持续卖出。股价跌势加剧,呈跳水状,同时成交量均匀分布,未见萎缩,此为出货行情,投资者应果断抛货,不要犹豫、心存侥幸。
(8)观望。成交量开始递增,股价虽继续下跌,但跌幅已小,表示谷底已近,此时多头不宜杀跌,空头也不宜肆意打压,应伺机回补。
二、逆时钟曲线法的不足
(1)尽管逆时钟曲线简单易懂,但对于复杂的K线量价关系无法作出有效诠释。
(2)股价剧烈波动,时常发生单日反转,若刻板地应用,会有慢半拍之感,不易掌握良好的 买卖点。
(3)高位时价跌量增、量价 背离形态未能呈现出来,无法掌握绝佳卖点;低位时的价稳量缩也无法呈现出来,不易抓住绝佳买点。
(4)上述第八项的观望阶段,极易与高位价跌量增、杀盘沉重观念相互混淆,必须注意。
尽管逆时钟曲线法有诸多缺点,但仍有其易于应用的正面价值,可以加以运用,但切勿陷入教条,须结合实际情况
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