内盘,是指以委买价成交的交易,代表主动性的卖盘;外盘,是指以委卖价成交的交易,代表主动性的买盘。为了更加清楚地解释内外盘,下面通过一个例子进行说明。假设某股票的实际挂单情况如下(见表4):
那么,凡是以委买价成交的交易都将归入内盘的统计量。比如,某 投资者市价抛售350手该股票,以15.20元成交338手,以15.19元成交12手,那么内盘就增加了350手。
相反,凡是以委卖价成交的交易都将归入外盘的统计量。比如,某投资者市价购人500手该股票,以15.22元成交43手,以15.23元成交168手,以15.24元成交254手,以15.25元成交35手,全部成交500手纳人外盘统计中。
利用内外盘可以直观地观察场内交易的多空力度:如果外盘数量大于内盘,即以委卖价成交的交易更多,说明多方更加积极主动,通常表示做多力量较强;相反,如果外盘数量小于内盘,即以委买价成交的交易更多,说明空方更加积极主动,通常表示做空力量较强。
当然,内外盘均为过去成交的统计,其描述的只是曾经的多空力度。至于未来的多空力度变化,我们只能按照惯性原则来推测:曾经做多力量比较强,将来做多力量应该会继续走强,那么后市看涨;反之,曾经做空力量比较强,将来做空力量往往也会比较强,自然后市看跌。
实际情况却并不是如此简单,下面将分类对该细节进行剖析。在此之前,先让我们利用上述的简单逻辑解读一个例子,由此可以更好地理解下文讲述的内外盘异动。
【案倒】
以图146为例,在10点17分这个时点上,该股的外盘数量为5006手,内盘数量为8356手,外盘数量小于内盘数量,说明主动性卖盘更多,或者说做空力量较强。观察该股的分时走势可以看出,从开盘至此,该股确实处于下跌行情中。
按照惯性原则,曾经做空力量较强,后市做空力量继续走强的可能性较高,那么接下来下跌仍将继续。同理,如果外盘数量大于内盘数量,说明做多力量较强,后市继续上涨的可能性更大。
1.内盘大,股价不跌
内盘大于外盘,意味着做空力量较强,按理说股价应该处于跌势中。那么,如果此时股价处于横盘振荡或者上涨行情中,异常点就出现了。出现这种异常走势,通常意味着在此价位附近的承接盘较多,有资金在吸纳抛出的筹码,短期之内股价由此下行的可能性较低。
【案例】
以图147为例,当日该股开盘后基本是围绕均价线进行振荡,没有明显的趋势出现,而且保持在前一交易日的收盘价之上,按理说外盘应该大于内盘。事实上,从开盘至10点30分,该股的内盘量为2052手外盘量为1638手,内盘大于外盘,与理论上的情况有矛盾,显示出异常点。
根据这个异常点可以形成以下判断：
(1)内盘大于外盘,意味该股有资金在积极地流出。如果下方承接盘的力度不够,股价应该会进入跌势中。
(2)在资金积极流岀的同时,该股却能保持横盘振荡,意味着承接盘也很踊跃,说明此价位获得场外资金的认可。
(3)承接盘很踊跃,只能保证股价不再继续下跌。股价要想上涨,必须出现推高盘,即外盘量要开始增加。
利用这三个判断可以形成我们的应对策略:
(1)如果后市股价跌破整理区下边线,证明承接盘枯竭,卖压将蜂拥而出,股价难免一波跌势。这时,持股者应该离场避险。
(2)如果后市股价向上突破整理区,成交量却没有有效放大,说明卖压被有效化解,不过还没有追涨资金入场,股价可能会进入一波振荡缓升的行情中。此时,真正的涨势还未形成,投资者不必着急入场。
(3)如果后市股价向上突破整理区,伴随着成交量的快速放大,说明追涨资金开始入场,一波真正的涨势开始了,此时才是较好的入场时机。
10点30分,该股向上突破了整理区的压制,进入一波涨势。不过这波涨势明显没有伴随成交量的放大,属于上述第二种情况,应继续观望为佳。
小提示：
合理运用内外盘分析盘面走势,确实能够对判断股价的运行起到一定的辅助作用。不过,千万不可因过分重视细节而忽略了对大势的研判。毕竟,细节研究,只是为了进一步完善交易,其无法担当独立指导交易的重任。
另外,内外盘的统计并不严谨,其中难免有误差。如果我们利用不同的行情软件观察市场,就经常可以发现内外盘数量上的误差(参见正文的例子)。这从另一个角度提醒我们,不可过分重视盘面细节(尽管其中的误差不太影响看盘效果)。
2.外盘大,股价不涨
这种走势恰好与前一种走势相反。外盘大于内盘,意味着做多力量较强,按理说股价应该处于涨势中。那么,如果此时股价处于横盘振荡或者下跌行情中,异常点就出现了。出现这种异常走势,通常意味着此股的抛压较重,短期之内股价由此上涨的可能性较低。
【案例】
以图148为例,当日该股开盘后就进入一波明显的跌势中,按理说内盘应该大于外盘。实际走势却并非如此,在开盘10分钟之内,该股的内盘量为37652手,外盘量为59002手,外盘大于内盘,显示出异常点。
同样,借助这个异常点可以进行如下分析:
(1)外盘大于内盘,意味着该股有资金在积极地流入。如果 盘中卖压并不沉重,股价应该在此推动之下进入涨势。
(2)在资金积极流入的同时,该股却形成一波跌势,意味着该股遭遇十分沉重的卖压,短期之内将以释放卖压为主。
在释放卖压的时候,我们坚决不参与,因为在释放卖压的同时,可能会形成新的卖压(即滚雪球),由此引发更大幅度的下跌行情。
由于内外盘属于时段性的观察目标,因而无法形成更加细致的指导。为了弥补这一缺陷,我们可以对内外盘进行跟踪,以此发现更多的信息。
图149是该股当日另一个时点10点17分的走势图。此时的内盘量为68607,外盘量为91802,同样为外盘大于内盘,其整体看跌意味不变。除此之外,我们还可以比较9点40分与10点17分之间的内外盘变化情况,看看其中是否含有有价值的信息。
从9点40分至10点17分,该股依然保持下跌走势。在此期间,该股的内盘量为30955手(68607-37352),外盘量为32800手(91802-5900),两者基本均衡。在内外盘均衡的状态下,股价仍在下跌,意味着行情还在空头的控制中,后市继续下行的可能性较高。
图150是该股当日第三个时点11点30分的走势图。此时的内盘量是92741手,外盘量是11.4万手,外盘继续大于内盘,整体依然看跌然后,比较10点17分和11点30分之间的走势:内盘量为24134手,外盘量为22198手,股价从15.19元略微下滑至15.10元。换言之,在文段时间内,股价略微下跌,内盘量稍大于外盘量,说明走势开始趋正常,多空力量达到了一个相对均衡点。
这个相对均衡将一直持续下去,直至多空力量再次失衡。按照惯性原则,由于在这次相对均衡出现之前市场为空头所控制,那么后市空头再次掌控局面的可能性较大。
3.内外盘均衡,股价上涨
内外盘均衡,意味着该股当日主动做多与主动做空的力量相对均衡。在多空力量相对均衡时,股价却在上涨,说明该股上行的压力不大、下行的支撑较强。那么,一旦后市多方发力上攻,很容易出现一波涨势。
【案例】
在分析盘面信息之前,先让我们了解一下内外盘统计的误差。图151与图152是通过两种股票软件观察到的同一只股票收盘后的盘面情况,其中绝大部分的信息都是相同的。不过,其内外盘数量却有明显差异:图151中内盘为34942手,外盘为33089手,内盘强于外盘;图52中内盘为33539手,外盘为34492手,内盘弱于外盘。再看右下方的分时成交明细:图151中显示的是在48.88元成交52手,图152中显示的却是48.88元成交11手。由此可以明显看出,不同的行情软件,其统计出的数据是有差异的(其成交总量是相同的,说明交易数据本身没有问题,问题出在数据的统计上)。
当然,只要不是过分执著,这种差异可以忽略不计。比如,图151内盘略强于外盘,图152内盘略弱于外盘,我们均将其当作内外盘均衡形态看待,那么就无所谓差异可言了。
下面简单分析一下盘面情况。当日,该股在均价线的支撑下一路走高,最终以48.70元报收,涨幅为8.08%,形成一波明显的涨势。通常而言,分时走势中出现如此涨势,外盘成交量应该明显大于内盘成交量。该股却并非如此,其全日的内外盘成交量呈现均衡态势,意味着股价的拉升并不费力。
由此可以推断,该股的控盘度较高。对于进入主力高控阶段的 个股,只要多头一发力,股价就很容易进入明显的涨势中。因此,投资者应该密切关注该股后市的走势,一旦发现可靠的入场点,应该积极入场追涨。
4.内外盘均衡,股价下跌
内外盘均衡,股价上涨,属于积极的盘面信息。那么,与此相反内外盘均衡,股价下跌,就属于消极的盘面信息了。其中的逻辑并无特别,在多空力量相对均衡时,股价却在下跌,说明很多主动性买盘的意图并非推高股价,其目的主要是避免股价 快速下跌(当然,有大资金吸收筹码时也会出现这种走势)。那么,一旦后市这些护盘资金消失,用价进入下跌快车道就是顺理成章的事了。
【案倒】
以图153为例,2011年11月17日,该股以5.87元开盘,以5.67元收盘,跌幅为3.47%,日內处于明显的跌势中,通常外盘成交量应该明显小于内盘成交量。可是,该股的外盘量为18.6万手,内盘量为19.9万手,两者差距仅为1.3万手,属于做空力度略强的形态(可以将其看作内外盘均衡),显示出异常。
这种异常说明该股盘中有护盘资金,其目的在于避免股价过快下跌,从而引发更大的卖压。进一步分析,害怕引发更大的卖压,意味着有资金在积极地离场。再进一步分析,资金积极地离场,说明股价下跌的空间不小,至少足够大资金高抛 低吸了。由此可以推断,该股后市应该还有不小的跌幅。
图154是该股2011年11月18日的分时走势图。当日,该股 跳空低开。开盘后,出现一波明显的打压行情,与前一交易日相似。更加巧合的是,在10点30分左右,这两个交易日的打压行情都结束了,随后进入振荡整理走势中。午间收盘时,该股出现夹板单,限制 股价波动的痕迹明显。另外,此时的内外盘成交量差距也不大,该股的走势短期之内难有起色了。
图155是该股的日线走势图,从中可以看出,该股处于弱势整理行情中(在前期压力位下方振荡)。因此,即使当时该股处于吸筹 筑底阶段,在其形成明确的见底信号之前,远离还是最好的选择。
内外盘的含义
经常看盘的朋友应该都有过这样的经验,当某只股票在 低位横盘, 庄家处于吸筹阶段时,往往是内盘大于外盘的。具体的情形就是,庄家用较大的单子托住股价,而在若干个价位上面用更大的单子压住股价,许多人被上面的大卖单所迷惑,同时也经不起长期的横盘,就一点点地卖出。此时,庄家并不急于抬高价位买入,只是耐心地一点点承接, 散户里只有少数人看到股价已无深跌可能,偶尔比庄家打高一点少量买入,才形成一点点外盘。这样一来就造成主动性卖盘远大于主动性买
盘,也即内外盘比较大。这样的个股当时看起来可能比较弱,但日后很可能走出大行情,尤其是长期出现类似情况的个股值得密切关注。
不过,如果股价经过充分炒作之后已经高高在上了,情形就恰恰相盘中买单要较卖单大,庄家用大买单赶着散户望上冲,他一点点地出,出掉一些后再把价位抬上去,其实是原来的大买单撤了又高挂了,看起来像是大家奋勇向前,其实是散户被人当过河卒用了。偶尔有 跟庄的大户一下子把底下的托盘给砸漏了,我们才会看到原来下面的承接盘如此弱不禁风,原因就是大家都被赶到前面去了,个别没买上的恐怕还赶紧撤单高挂,大有不买到誓不罢休的架势,底下其实并没几个单子了,庄家只好尽快补个大单子顶住。这个时候的外盘就远大于内盘了你说是好事吗? 短线跟进,快进快出可能还行,稍不留神就可能被套进去，让你半年不得翻身。
上面提到的是庄家吸筹和出货时的两种典型情况,当时内外盘提供的信号与我们通常的认识相反。因此,看待内外盘的含义,首先要做的是搞清楚股价处于什么位置,在没有前提条件的情况下来单纯地分析,根本就得不出有意义的结论。
当然,很多时候股价既非高高在上也不是躺在地板上不动,而是在那上蹿下跳走上升通道,或走下降通道,或做箱形振荡,或窄幅横盘这些时候又如何来判断内外盘的意义呢?
当股票沿着一定斜率波浪上升时,在每一波的高点之前,多是外盘强于内盘,盘中常见大买单层层推进或不停地有主动买盘介入,股价在冲刺过程中,价量齐升,此时应注意逐步逢高减磅,而当股价见顶回落时,内盘就强于外盘了,此时更应及时离场,因为即使以后还有高点必要的回档也会有的,我们大可等低点再买回来,何况我们并没有绝对的把握说还会有新高出现。
后来,股价有一定跌幅,受到某一 均线的支持,虽然内盘仍强于外盘,但股价已不再下跌,盘中常见大买单横在那,虽然不往上抬,但有多少接多少,这就是所谓的逢低吸纳了,此时我们也不妨少量参与。即使万一上升通道被打破,前一高点成了最高点,我们起码也可寄希望于双头或 头肩顶,那样我们也还是有逃命的机会。
上面是指股价运行在上升通道中的情况,而股价运行在下降通道中的情况恰恰相反,只有在较短的反弹过程中才会出现外盘大于内盘的情况,大多数情况下都是内盘大于外盘。对于这样的个股,我们不参与也罢。
至于箱形振荡股,由于成交量往往呈有规律的放大和缩小,因此,介入和退出的时机较好把握,借助内外盘的特征作出判断大致和走上升通道的个股差不多。窄幅盘整的股,则往往伴随成交量的大幅萎缩,内外盘的参考意义就更小了。因为看待内外盘的大小必须结合成交量的大来看,当成交量极小或极大的时候往往是纯粹的散户行情或庄家大量对倒,内外盘已经失去了本身的意义,虚假的成分太多了。
另外,有两种极端的情况就是 涨停和 跌停时的内外盘。当股价涨停时,所有成交都是内盘,但上涨的决心相当坚决,并不能因内盘远大于外盘就判断走势欠佳;而跌停时所有成交都是外盘,但下跌动力十足因此也不能因外盘远大于内盘而说走势强劲。
总而言之,内盘和外盘的大小对判断股票的走势有一定的帮助,但定要同时结合股价所处的位置和成交量的大小来判断,而且更要注意股票走势的大形态,千万不能过分注重细节而忽略了大局。
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