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读青泽老师《澄明之境》择录

版块: 股票交流 讨论

新手上路

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一,        投资人
  一棵大树如果想要到达天堂就必须进入最深的土壤,它的根必须植入地狱。
  人生的智慧一定来源于痛苦。
  投机客是“行着“,”忍者“,而非”学者“”智者“,行动而非说话。实践而非理论是一个职业投机客的本质特征。科班教育与应试教育培养不了投机客。倒是中国传统的强调师徒传承模式可以借鉴。
  日本的武士道培养过程中,知识的教育,智能的训练不重要,重要的是人生态度,品格意志的培养,超然物外,淡泊名利,从容不迫而又果敢无畏的牺牲与行动能力,壮士断臂的勇气,对痛苦的超强忍耐力等等,是一个期货操盘手必备的个性特征。
  哲学家:理性指导下那个保持自我克制的人,而不管他知识多少。哲学是观察世界的角度学,思路学,思路一变,眼中的世界也随之改变。反思的哲学的基本特征。哲学能够锻炼人的思维能力。
  投资家:理性指导下保持自我克制的人,而不在于他知道多少/
  期货投资的难度:表现在(1)市场的不确定性和风险管理的微妙性。交易的是未来而不是过去(2)人性的基本特征与期货交易往往背道而驰,是反人性的。多说人的失败多是无法摆脱非理性因素了解和战胜的不是市场也不是敌人,是了解自己,从而战胜自己。(3)形成独立的交易思路和风格是艰难的。在技术上追求完美,在利润追求极致不是期货交易者的追求的,在这里往往模糊是美,缺陷是美,简单是美。长远角度看,期货交易成功必须要有一个系统的,完整的交易理念,策略,方法,工具;良好的风险控制管理制度;正确的人生观,价值观。这些都需要漫长的时间积累,巨大的付出,殚精竭虑的摸索尝试。
  交易知识可以传授,经验不可传授
  期货是一个个人英雄主义的孤独游戏,需要独立决策,并承担由此所引起的后果,对他人,对自己不负责任的人,逃避现实的人多不好期货。
  期货投资成功的核心不是抓更多的机会,而是耐心等待,把一个机会最好,一个品种做精,当机会来临用极大的意志力把交易做到极致。
  关于知行合一的问题:
  1,从思维方式理解:人的一切行为背后都有其思想做支撑,其实不存在知行不可以的问题承认自己有限的理性,承认自己是一只井底之蛙,一个瞎子摸象中的盲人,就根本不会对市场有非分之想,也不会有那么多的非理性行为举动。
  2从投资理念理解:投资的理论,模型,假设决定市场观察和操作。在市场里肯定不可能存在一个完美的理论,让你理解市场,战胜市场占尽先机,百战百胜。就像这个世界不存在完美的人一样,喜欢一个人就应该接纳他的优点,接受他的缺点。
  投资理念:内含丰富的概念,包含投资目的,投资哲学,投资策略,风险控制管理等等。任何投资理念都有其适应性和不适应性,只有具备正确的投资理念才能够接受每一次交易的不确定性,该亏的亏,该赚的赚愿赌服输。
  在投资理念上青泽老师选择用趋势结构思想来理解市场,给市场定位,由此决定市场的操作方向,
  3,从心理心态理解:
  (1)        借助佛学的“”戒定慧“”思想解决投资中如何做到的知行合一问题。
  戒:投资要做到有所为有所不为。
  定:确定了自己的交易理论体系就要一心一意目标专一,控制自己的情绪心态。
  慧:技术上的精进,由术转道,提升境界。
  (2)        收心,守心,修心。从心理心态演化过程阐述如何做到知行合一问题。
  收心:有舍有得
  守心:耐心等待,不是我的机会坚决不动并守护我们的交易信仰。
  修心:生活中方方面面有意识的去磨炼我们的意志,强大内心世界,功夫在诗外。
  (3)        从知道,相信,信任,信仰四个层次试图解决金融市场如何做到知行合一
  知道:知识的接受过程”
  相信:指导体系的优缺点,但在思想上有杂念,态度上实用主义,不能够一致性的做到知心合一
  信任:基本能够做到知心合一
  信仰:纯粹性的用自己的方法去观察市场,理解市场,能够毫不动摇的据此行动
  康德哲学思想:我们看到的永远都是世界的表象,世界的本质不可知,甚至可以说没有本质。人为自然立法,认为自我立法。用佛学说就是心由境造,境由心造。世界上的任何理论都只能够从某一个角度去解释和理解市场,优点伴随着缺点。为学日益,为道日损“投资理论工具选择的唯一性,纯粹性不是兼收并蓄,认识到这点才能够从思想上,行为上摆脱无从时所和自相矛盾的困境。
  二,        哲学智慧:投资哲学是投资的思维方式
  投资理论,模型,假设决定市场观察和交易。市场没有规律,本质,你用什么标准理论看待市场,给市场定位,你就看到了什么样的市场,你就会用什么样的投资行为模式。
  就像地球仪上的经纬度一样,都是人为设定的标准,就像经纬线标准一样。
  投资理论,模型,假设决定市场观察和交易,人为市场立法。
  投资哲学给交易带来的直接变化:
  1、        ‘标准在先‘的投资原则;标准在线的投资原则:在投资理论,模型,假设决定市场观察和市场交易后,由其牵引构建目前的市场投资标准,才能够最大限度地减少随意性的交易,减少无谓操作,才能非常密切的等待目标,摆脱市场盲目性,这就是标准在先的投资原则。
  2、        自觉注意和自发注意的心理优势;观察市场价格变化之前,有理论框架模型作为理解市场观察市场的基础,这样的注意是“自觉注意”,是带着标准去行动,是先瞄准再开枪。在观察市场价格变动之前没有理论模型假设基础,由市场价格涨跌的吸引而引起的注意就是”自发注意”。是盲目的跳进去再说。是先开枪再瞄准。
  自觉注意的交易者在打开电脑之前就知道想要观察什么,什么情况下果断行动,什么情况下等待。这是职业交易员的基本思维模式和行为习惯。
  3、        未战而先胜的战略思想
  对交易品种,交易方向的判断,进出场时机,风险管理等有一个明确的标准,不盲目。
  4、        用新的角度看待交易市场
  5、        让我们的交易行为变得更为合理
  投资哲学和理论决定了你的眼光和境界,也决定了你是什么样的人市场交易这场战争的背后是投资者之间的市场理论观念的战争。有了市场理论和模型,投机者就可以给市场定位,明确操作标准,有了操作标准就知道该看什么,不该看什么,才能够明白什么是交易机会,什么不是交易机会而应该等待。
  虽然有自己的交易理论模型和假设条件,知道该怎么去做,但在市场的不确定面前,谁也不知道黑天鹅什么时候出现,一次黑天鹅足以致命。敬畏市场,顺应市场,控制风险永远是投资者的立身之本。
  青泽老师的投资哲学:市场是不确定的,本质是不可知的。
  三、投资理论:在思维模式的指导下解释市场运动特征和现象,理解市场、解读市场的定位标杆。
  市场不存在什么绝对的解释,只是一种概率和可能性。不同的理论下对相同的市场行情会产生完全相反的观点和操作策略。投资者用不同的理论、思路、时间尺度看同样的市场都是合理的。所谓横看成岭侧成峰,远近高低各不同;不识庐山真面目,只缘身在此山中。
  投资理论模型与假设的唯一性与纯粹性是其定位市场、理解市场、观察市场的经纬度,如果没有明确的标准,或者有多重标准,没有唯一性和纯粹性看到的将是混乱的市场。
  用不同的时间尺度(小时、日、周、年)观察市场会有完全不同的判断。信奉不同的投资理论(基本面分析、趋势追踪理论、波浪理论江恩理论)观察统一市场也会有不同的判断。明确自己的操作时间周期,用同一个尺度观察市场理解市场,信奉一个适合自己的投资理论并形成完整的投资哲学、理论、策略、工具、心态系统是解决这些混乱的方法。所谓“多则惑,少则得,为学日益,为道日损“。
  少而精往往胜过多而博,远胜博而浅。精通一门交易理论方法和技术,往极致上练,一直到登峰造极的投资境界才是王道,才是投资行业的东方不败。
  青泽老师对市场主流投资理论派别的认识:
  目前的主流投资派别有1、主观交易、2基本分析、3、技术分析、4市场循环理论、5神秘主义流派、6量化投资理论、7心理行为金融学理论。
  1、        主观交易:就是自发交易,往往禁不住市场诱惑和内心的贪婪随性交易。不能够成功的原因(1、感性认识只是认识的初级阶段,和知性,理性认知相比,往往不太可靠。(2、感觉是善变的,一首外在的影响反复无常,非常不稳定。(3、在市场大的趋势行情中常犯一叶障目,不见泰山错误
  2、        基本分析:中短线交易者在市场大幅波动时是一种让其死的体面的理论。基本分析本质是均值回归理论,回归太慢或者回归太过过程中的震荡不完全可靠。都有对投资者个人的适应性与不适应性的问题。(糖价下跌到麻袋加上装卸费用都不够的实例)。
  3、        流行的技术指标:发明者最后都对技术指标的否认。
  4、        波浪理论:
  5、        K线:单纯的用k线理论操作要对长期目标、中期目标、短期目标加以区分。趋势和结构是理解定位市场的基础,k线理论只是作为把握入场时机和买卖点的一个工具。
  青泽老师的趋势结构理论
  趋势的慨念:三要素1、时间上只有长期趋势这一固定尺度。2、趋势判断非常直观,清晰,在走势上一目了然。3、趋势具有不以人的意志为转移的力量。
  在趋势的演化过程中必然会出现停顿、徘徊、震荡、有时候会持续很久,趋势跟踪者的仓位会随着价位的运动带来很大的影响。所以光有趋势去解释市场是不够的,在趋势中引入结构的思想。
  结构:通常只是常在演变的过程中出现的停顿、反向运动的中间状态。表现特征是市场价格在一定的区间内随机、无需运动、行情缺乏持续性,经常出现冲高回落和急跌反弹的情况。其概念来源于普里戈金“耗散结构理论”的启发。
  普里戈金是研究偏离平衡太热学系统,当系统离开平衡态的参数达到一定阀值时,系统会出现“行为临界点”,在越过行为临界点后系统将离开原来的热力学无序分支,发生突变而进入一个全新的稳定有序状态;若将系统推向里平衡态更远的地方,系统可能演化出更多的稳定有序结构。普里戈金将这类稳定的有序状态称为“耗散结构“。
  我们把市场价格运动分为结构内、结构外、结构临界状态三种情况。机构内价格运动非常随机、无序;
  结构临界状态:价格运行非常不稳定;
  结构外:价格运动有很大的有序性、必然性。
  趋势+结构是青泽老师制定操作策略的基本依据。
  四、投资风险与心态:
  交易的风险控制最高境界是未雨绸缪,防患未然,其次是主动控制和被动防守,最后的底线是暂停交易。
  投资心态的培养没有捷径可走。专注执着,追求自然而然的境界,也是一个人做好任何事情所具有的优良品质。
  围棋十决:不得贪胜,入界宜缓;攻彼顾我,妻子争先;舍消就大;慎勿轻速,动须相应;彼强自保,先势后地;
  整体思路基本都是围绕自我保护,控制好风险的前提下,如何取胜的方法和策略。对待期货业应该向围棋学习,在良好的风险控制基础上,追求合理的回报。以安全性为代价来追求收益率,往往得不偿失。
  期货交易是一门赢的艺术,更是一门控制风险,管理风险,在判断失误,深陷困境中聪明点保存实力输的艺术。优秀的交易员不但是进攻的专家,往往更是风险控制的专家。
  青泽老师的风险管理四道防线:
  1、仓位管理;重仓是极度危险的,第一关最为重要,管理得好,安全才有基本的保障。。采取的策略是试探盈利加码,目的是盈利时仓位大,亏损时仓位小。
  2、主动止损、时间止损;时间止损是开仓后价格没有符合自己的预期,交易没有正反馈,主动减仓,有意识的降低风险。  
  3、被动止损;价格止损是相对被动的自我保护,开仓后第一件事是设定被动止损指令,一旦不利,被动止损会触发,认赔立场。
  4、单日风险底线与资金净值管理。单日资金亏损底线活着一段时间资金净值达到一定底线立即停止交易,休整一段时间,调整心态,恢复状态。
  扁鹊兄弟三人医术的故事
  期货投资是一个孤独的游戏,需要交易员独立决策,独立负责。要充分认识到人都是情绪动物,有自己的体力周期,智力周期和生理周期,也有知识结构和体力、精力的局限性。
  投资心态的演化分为三个阶段:
  1、新手阶段:盲目操作,追涨杀跌,重仓交易、频繁交易、感觉交易等,空仓难受,进入后又急又怕,即贪婪又恐惧。90%的会在这个阶段淘汰出局。知道一些技术上的体系,但会怀疑,会不断选择不同的方法,行为上摇摆不定。
  2、能够存活下来的进入第二阶段,因为积累一定的经验,对基本策略与方法有些了解,但不完整,知道顺势但不知道如何判断顺势,知道止损,但不知道依据什么止损,止损幅度多大。此阶段交易结果很不稳定,也不可能有持续稳定的心态。基本相信体系,但不能够持之以恒,一以贯之的按照交易信号去操作,不利时也对体系产生怀疑和摇摆,甚至不按照体系去操作,心态偶尔会有起伏,但会慢慢稳定下来。
  3、第三阶段的交易者开始形成自己良好有效的交易策略,也有了相对稳定盈利能力,能够按照自己的体系稳定,一以贯之的操作。知道取舍。知道操作业绩不是本身的行为决定,很大程度上是由体系好坏决定。行为上是自觉自愿的,纯粹的规规矩矩的按照体系交易。
  不管交易体系多么完善交易员面对市场时产生的生理情绪反应、包括急躁、焦虑、冲动、害怕、贪婪、自负等等都不可能完全消灭。交易心态的演化历程需要时间,需要历练。
  五、投资思路与策略:交易的攻守之道
  只有通过反复练习和自身无数次的实践才能够把投资思路内化于心,外化于行,最终形成自己的投资风格。投资不简单但单纯,能够达到相对纯粹的境界是真正的大智若愚。
  林广茂大战棉花市场评价:目标清晰、思路明确、意志坚定、市场配合。机会来了追求暴利,坚定持仓不动甚至浮盈加仓。
  交易风格指交易员在长期的交易简历中,根据自己的个性、知识结构、生活经历与交易经验逐步形成相对稳定的交易思维、行为、心理特征。
  市场上比较常见的交易风格:1、顺势、轻仓、止损、长线;2、顺势、重仓、相对短的止损、中短线。
  交易策略是交易思路、交易风格和市场之间连接的桥梁。通过具体的进场策略、加码策略、止损策略、持仓策略、平仓策略等环节来实现。思路不同操作策略千差万别,投资者应该根据自己的心理、思维、行为习惯和风险偏好找到自己的交易策略。
  试探加码策略的目的是交易亏损时仓位小,交易盈利时仓位大,在风险可控的情况下,把握市场重大被动利润,获得高回报。分正金字塔加码和倒金字塔加码。
  交易频率:一家期货公司的风险控制部门的统计结果:1、盈利的客户中,82.5%来自5单的利润。2、交易频率与平均收益率成反比。3、所有的止损如果不平,98%的概率会在未来两周内扭亏为盈。4、所有的止盈单如果不平91.3%的概率在未来两周内实现更大利润。
  日均次数        10        5        1        0.3        0.1
  平均收益率        -79.2%        -55%        -31.5%        12%        59%
  止损策略:不同的交易思路与风格止损策略也应该不同,重仓和轻仓的区别,长线与短线的区别其差异很大,单次止损幅度设置大些强于设置过小的概率,临界市场状态大仓位,市场走势非此即彼,止损幅度可以比正常要小很多。
  持仓策略:当仓位被证明是正确的时候才持有。收盘前只持有认为有前途、有信心、而且最好是有浮盈的单子。严格禁止重仓交易。
  持仓策略多数分为两种:幅度取胜与仓位取胜,幅度取胜可以参考盈亏比预期,仓位取胜是判断正确的是仓位很大,判断失误的时候,仓位很小。
  六、投资信仰
  交易世界中最深切的体会是,面对市场的不确定性时,不但是因为投资理论天然的不完美性,注定我们不可能找到百战百胜的投资策略与方法,更是人性的贪婪与恐惧时时刻刻在干扰着我们的思维和行为,根深蒂固,无法摆脱。所以投资是孤独者的游戏,在市场中注定是孤独无助的。能够给我们提供巨大支撑的恰恰是信仰的力量,对自己交易体系的坚定信仰。
  任何想建立一个全天候的操作体系的想法都是狂妄疯狂的,结果只有失败。
  小智为财奴、中智为克己、大智为信仰。所谓克己:就是控制自己的情绪与欲望,和他人,社会、世界和谐相处,在交易中自我控制,在没有机会的时候不该做的不急不躁,耐心等待。
  资本市场就是把钱从内心狂躁的人的口袋中流向内心平静的人的口袋中的一种游戏。期货投资成功者有类似的共性:有信仰、有哲学、有理论、有方法、有风险管理、善于自我控制。
  梦泽散人于2018年7月15日




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