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最近的市场热点，还是围绕着创业板注册制，已经本周一亮相的18罗汉，短期内已经溢价很高了，市场的资金的投机性炒作会逐渐降温，想继续追涨的客户请理智看待。
怎么理解注册制？
注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。只要拟上市企业信息公开方式适当，就可以上市，证监会不再对拟上市企业的质量做审核，让投资者自己去筛选，风险自己承担。上市公司的估值定价权完全交给市场判断，本质上来说这也是美国成熟股市的典型特征。
这次创业板改革是先行标，也是小白鼠。如果创业板注册制改革成功，不久之后主板也会施行。
这些人更容易血亏
1.偏好打板的投机交易者
注册制之下面对20%的涨跌幅，投资风险增加，投资者更倾向于落袋为安，市场很难形成连板的趋势，以前通过打板进行投机的模式不再适用。
2.善于炒作低价股的庄家
注册制之下上市和退市都更加容易，市场上流通的股票会更多，主流资金为了规避退市风险，更愿意选择稳健的白马股，价值投资会逐渐成为市场的核心，业绩差的低位垃圾股不再具有炒作的价值，最终会被市场逐渐淘汰。
3.喜欢追涨杀跌的散户投资者
追涨杀跌是投资大忌，但是散户往往都是这种投资模式，在40%的振幅下散户投资者往往死的更快。昨天的N康泰盘中涨幅最高达3080%，但尾盘遭遇资金砸盘涨幅回落到1180%。粗略计算一下，在最高处接盘，昨日的亏损可达到62%。未来持续用散户思维炒股，只会有更多高位接盘的案例
未来的投资方向
整体来看，创业板的火爆行情至少要持续到9月底。除了外部资金涌入，存量资金也会持续从主板流入创业板，使得跷跷板效应更加明显。
创业板内部的分化会更加严重，强者恒强弱者恒弱。市场主流资金更关注企业的ROE。ROE越高，总市值 流通市值低的企业，盈利能力越强，更能在未来给股东创造价值，总市值和流通市值低，未来股价的成长空间越大。
注册制实施最大的利好就是券商板块，注册制降低了上市门槛，增加了上市企业的数量，导致交易量增加，券商的经济业务收入增加；IPO、定增业务，导致券商的投行业务收入增加。
散户怎么买
注册制的趋势就是去散户化，未来的国内的科创板和创业板会越来越类似美国的纳斯达克市场。市场会回归价值为王这条主线，散户模式，投机模式都会亏算。
普通散户，更适合布局创业板大蓝筹的基金或者ETF。今年上半年权益基金暴涨，已经很能说明问题，未来的行情一定是持续性慢牛行情，选的对，拿的住，坚持价值投资为导向，一定会有非常可观的收益。 |
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