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中国奥园股票分析：2019年新增土储1609万平米 收并购项目占79%
3月24日晚间，中国奥园（HK.03883）公布了2019年的业绩情况。
报告期内，实现营业额约505.3亿元，同比增长63%；核心净利润约51.2亿元，同比增长67%。年度毛利率29.7%，相较于2018年下滑了1.4个百分点。
于2019年，中国奥园实现合同销售额1180.6亿元，同比增长约29%，销售额首次突破千亿。其中，广东、四川、浙江三个区贡献最大，销售额分别达到：332.6亿元、107.2亿元、104.4亿元。已签约未确认的合同销售约人民币1705亿元，未来2年将逐步确认。
销售额增加的同时，奥园的各项开支增幅也较为显著。据业绩报披露，奥园年内销售及分销开支总额约21.38亿元，同比上升49.3%；行政开支总额24.35亿元，同比增长40.2%。
不过，奥园的负债情况较为稳健。于2019年12月31日，净负债率为74.9%，处于行业合理水平，综合借贷成本维持7.5%水平。现金回款率约78%；总现金约人民币680.6亿元，足够覆盖短期借贷。
年内，奥园新增项目87个，新增可开发建筑面积约1609万平方米，其中收并购项目占79%，新增货值约人民币1861亿元，平均土地成本为3199元/平。截至2019年末，中国奥园拥有土地储备总建筑面积约4503万平方米，权益比约79%，总货值约人民币4585亿元，计入城市更新项目后的总货值约人民币6845亿元。
值得一提的是，得益于较好的业绩表现，2019年奥园股价累积升幅约1.6倍，为表现最好的内房股之一 | 
