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茂硕电源股票分析：江西国资入主至高开 盈利能力仍是隐忧
又一家上市公司成功博得地方国资的青睐。茂硕电源（002660.SZ）12月18日早间披露，江西国资将获得公司实际控制权。
受此消息提振，周三早盘，茂硕电源高开，盘中最高涨幅一度接近8%，但纵观历年数据，主业盈利能力偏弱仍是公司需要正视的问题。
根据茂硕电源披露称，12月17日，公司控股股东、实际控制人顾永德及其一致行动人深圳德旺投资发展有限公司（下简称德旺投资）与江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司签署了《股份转让意向协议》，拟向后者或其指定主体转让合计不低于68，500，000股股票，占公司总股本不低于25%，但其最终持有的上市公司股票不超过上市公司总股本的30%。
截止目前，顾永德及德旺投资合计持有茂硕电源34.88%的股权。收购完成后，江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司或其指定主体将取得上市公司实际控制权。资料显示，上述受让方的实际控制人为江西省国资委。
作为国内电源行业的龙头公司，茂硕电源的传统主业为消费电子电源和LED电源，但早在2014年，公司就切入光伏领域，开始多元化经营。不过，2015年以来，茂硕电源光伏电站运营产生的营业收入占比从未超过3.40%，但公司业绩反倒因为近年来光伏行业的大洗牌而出现下滑。2018年，茂硕电源录得上市以来的最大亏损2.56亿元，其中，因剥离光伏资产带来的资产减值是不可忽视的因素。
不过，在重新聚焦主业后，茂硕电源在今年第三季度迎来了业绩回暖，前9个月，公司归母净利润同比大增6倍。而对于此次出让控制权，茂硕电源方面在接受记者采访时表示，目前只是达成合作意向，具体原因会在后续公告中进行披露。
国资入主无疑是利好消息，但值得注意的是，虽然茂硕电源在行业有明显的领先地位，但公司的盈利能力却一直不尽人意。数据显示，2014年以来，公司就从未实现过连续盈利。反观扣除非经常性损益后的净利润数据，茂硕电源自2014年以来其实一直处于亏损状态。2016-2018年，公司归母净利润分别为-178.81万元、1306.50万元和-2.56亿元，但同期公司分别获得了759.17万元、1145.43万元和1370.40万元的政府补贴。如果扣除补贴数据，茂硕电源的盈利数据恐怕会更加“难看”。
天眼查资料显示，作为江西省国有资产的投资平台，江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司对外投资的公司超过60家，业务涵盖房地产、化工、旅游、投资等多个门类。茂硕电源将从其中获得哪些支持，以提振盈利能力，值得关注。 | 
